中博证券业绩高增彰显龙头韧性宁波韵升2025年深耕稀土永磁赛道筑高成长壁垒

4月11日，宁波韵升（600366.SH）发布2025年年度报告。报告期内，公司紧抓新能源、智能制造等产业发展机遇，经营业绩实现跨越式增长，全年实现营业收入54.64亿元，同比增长8.39%；归属于上市公司股东的净利润3.31亿元，同比大幅增长247.95%；扣除非经常性损益后的净利润2.79亿元，同比增长185.27%，核心盈利指标均创近年新高，展现出强劲的经营活力与行业竞争力。

资料显示，作为国内钕铁硼永磁材料的核心供应商，宁波韵升长期专注于稀土永磁材料的研发、制造和销售，产品广泛应用于新能源汽车、消费电子、工业自动化等战略性新兴产业领域。经过多年发展，在行业内树立了显著的技术优势和规模优势。三大核心赛道，产品销量与营收规模同步提升，全年钕铁硼永磁材料成品销售重量达14197吨，同比增长10.29%，主营业务收入48.33亿元，同比增长6.08%，产能与销量匹配度持续优化。

2025年，我国新能源汽车产业延续强劲增长势头，产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达到47.9%，接近半壁江山。与此同时，消费电子市场稳健复苏，工业自动化进程加速推进，共同构成了稀土永磁材料市场的坚实需求基础。值得关注的是，稀土作为战略性矿产资源，其供应格局正在发生深刻变化。2025年7月28日起，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式施行，标志着国家对稀土资源的管控力度进一步增强。原材料价格的上涨在推动行业价值重估的同时，也对具备规模优势和成本控制能力的龙头企业形成利好。宁波韵升凭借深耕行业多年积累的供应链管理能力和规模效应，在原材料价格波动中展现出较强的经营韧性。

从收入结构来看，宁波韵升的业务版图清晰而均衡。2025年度，新能源汽车领域成为公司业绩增长的核心引擎。报告期内，公司坚持大客户、大项目战略，全年新增千万级以上客户十余个、新项目数十个，在新能源汽车应用领域实现销售收入25.52亿元，同比增长9.66%。国内新能源主驱配套295.19万套，按乘联会统计数据测算，国内市场占有率达23.06%，产品覆盖国内外主流新能源汽车品牌，主驱磁材供应地位持续巩固。同时，公司加速磁组件业务拓展，以磁组件形式销售的钕铁硼产品收入7.05亿元，同比大增59.69%，高附加值业务占比显著提升。消费电子领域实现销售收入约13.07亿元，同比增长0.77%，该领域需求整体保持平稳态势，受益于智能穿戴设备、无线耳机等细分市场的增长，智能手机快速普及带来的磁材增量需求，消费电子业务为公司后续发展奠定了基础。工业及其他应用领域实现销售收入约9.73亿元，同比增长4.51%，伺服电机、节能电机、工业机器人等下游应用的持续渗透为公司工业业务提供了稳定的增长动力。

在巩固传统优势领域的同时，宁波韵升正积极拥抱新兴产业机遇。公司在人形机器人、低空经济等前沿领域已为头部客户开展小批量或量产供货，提前卡位未来产业赛道。业内人士指出，人形机器人作为具身智能的载体，对高性能钕铁硼材料的需求量远高于传统工业机器人，一旦商业化应用加速，将为稀土永磁材料行业打开全新的增长空间。

技术创新是宁波韵升保持竞争优势的关键所在。2025年度，公司研发费用达到2.76亿元，同比增长34.19%，研发投入强度持续提升。全年新增授权发明专利11项，承担或参与政府项目13项，其中还包括9项国家级项目，充分彰显了公司在稀土永磁材料领域的技术引领地位。晶界扩散技术的广泛应用，不仅能够有效降低重稀土用量、节约成本，还能提升产品在新能源汽车、机器人等高端应用场景中的性能表现。

行业层面，稀土永磁作为国家战略性新兴产业关键材料，受益于新能源、工业自动化、低空经济等领域需求扩张，行业长期成长逻辑清晰。宁波韵升表示，未来将持续深耕稀土永磁主业，强化技术研发与客户拓展，巩固新能源汽车领域优势，加速新兴赛道落地，推进数字化转型与产能优化，以技术引领、客户为中心，持续提升全球市场竞争力，助力我国稀土永磁产业高质量发展。（厉平）

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